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大咖看市 | 危机管理(二)延伸行情分析

来源:qhrb168    发布时间:2019-11-07 19:32:22



编者按


大咖看市栏目的本期作者是现居美国的交易员孟洪涛先生。他是前美国美林银行资管部风控总监,从事期货交易超过10年。在行业内,他不仅是顶级的交易员(取得了骄人的交易业绩)也被认为是期货交易、风险控制和资金管理方面的专家。本栏目近期将陆续推出孟洪涛先生对中国及国际期货市场的分析、交易方法的理解及交易心得和感悟。

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什么延伸行情分析法


危机管理是交易计划中不可缺少的元素。危机管理所对应的时间段是进场后,或者说只要我们进场了,危机管理必须随时启动。举个例子:我们为什么做多?或者说我们做多后希望出现什么样的市场背景?



如图所示,假如在最后一根进场做多(因为突破的很漂亮,公众喜欢这种蜡烛),我们交易的行情是阴影部分,那里是未来,还什么都没发生。马克.道格拉斯说市场任何事情都可能发生,所以我们不能一味地坚信:因为我们买入了,市场就应该上涨,于是我们需要一个保险,这个保险就是危机管理计划。


进场做多,从理论上讲,我们期待在阴影部分出现供不应求局面。从行为上讲,我们期待能够证明这个局面的价量关系或者形态。危机管理计划是为阴影部分做的,也就是说,一旦阴影中出现了和供不应求相反的局面,我们该如何处置交易。进场做多后,需求必须保持持续稳定,价格上涨不能有大量卖盘出现。这种分析进场后还没有出现的行情的方法叫做行情延伸分析法。下面我们看阴影中会出现什么行情。


如图所示(原油201510月份日线),123分别是进场后出现的价格,以及它们对应的成交量。现在分析一次进场前所期待的供不应求的局面是否出现并持续。


进场后第一天价格创了新高,而且成交量大幅增长,说明买盘在延续,公众还在争先恐后地入市。但是这里出现了努力和结果的背离,这么大的买盘流入市场,价格却没有实质性上涨,而且收于底部,说明上涨遇到了大于买盘的阻力,也就是卖盘(或者说供应)。这种行为对应的是供过于求,和我们进场前期待的局面是相反的。这是市场自身行为给大家的警告,这正是危机管理计划里应该写的危机爆发点。我们看到1之后,如果这些行为已经在大脑当中,不用看什么计划,直接出场,如果自己没有记住1所反应的市场背景,可以翻看自己的危机管理计划,并尽快处理仓位。


如果1出现后你还没采取行动,希望再看看的话,2的确给了买家新的的希望,成交量依然很大,伴随阳线,说明还有大量买盘流入市场。只是2有个常人忽视的细节,就是突破幅度,这里还是应用努力和结果这个原理,众多买家的努力没有得到该有的结果,原因还是对方(卖盘)的力量也在增强,但是无论如何,2是个阳线,我们再继续看。


3和1的意义类似,虽然价格创了新高,但是遇到强大的卖盘,导致收盘离开最高点,这又一次反应了努力和结果的这个原理。很明显,123的行为告诉我们一个事实:供应大于需求。


纵观进场后的三天买方还在积极入市但是价格涨幅却在递减在威科夫中这种行为叫做SOT(shortening of thrust), 引起SOT的原因是供应量正在超过需求量,或者说,公众的买盘遇到了主力的高抛。18天后原油跌了10美元/桶。


危机管理不同于止损


危机管理计划的最终目的是防止上当和被套。它和我们平常说的止损有所不同。止损是下一个订单,以防价格反着走,以便把损失降低。但是公众找止损位方法有缺陷,他们往往通过指标,或者在进场价下方固定的几个点设止损。这种止损方法控盘方心知肚明,他们要去扫你的止损非常容易,我们经常看到这种情况,自己的止损被扫之后价格迅速起飞。止损被扫原因是止损的设置方法的错误,我们会在以后文章中讨论如何正确地根据主力行为设止损


危机管理的延伸分析法是根据供求背景进行的风控如果你没有掌握正确的止损方法就不要去设一个固定的止损(以免被扫),而是根据危机管理计划等待一个应该出场的局面发生(对比上面的例子)。一旦进场,市场的供求背景和你期待的相反,你不用任何止损,直接出场。这样不但保护了资金,而且明白了出场的根据。这种方法的另一个更重要的好处是将来的出场策略:在你有利润的情况下,市场的供求背景出现了变化,你根据危机管理计划出场,既保住了利润,又规避了风险。


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